2023年7月3日罗博特科（300757）发布公告称天风证券张钰莹、Lygh Capital陈大伟、上海保银投资余泽、宽合投资何盛、宁波机缘投资邢天成、上海承珞资本张国栋、上海大筝资管宋博雅、誉辉资本郝彪、上海复胜资产赵超、名禹资本朱细汇于2023年6月30日调研我司。
具体内容如下：
问：公司 2023 年 6 月 13 日向哪家客户出货了新的铜电镀设备？什么时候可以完成验证？
(资料图)
答：鉴于公司与客户方签订了保密协议，客户方的具体信息不便作公开说明，新设备发货的客户方是光伏电池片的头部企业。2023 年 6 月 13 日，公司安排出货新客户的单 GW 级的铜电镀设备目前正在客户方进行安装调试，本次验证已有在前期铜电镀设备项目积累的宝贵经验基础，验证的时间预计将会有所缩短，根据双方的规划，预计将在今年三季度末前完成相关验证工作，公司将携手该合作客户一起尽快完成设备的安装调试及工艺验证与优化工作，并将持续加快推进铜电镀业务的量产化进程。
问：公司 6 月 13 日发货的单 GW 级的铜电镀设备相比之前发到国电投的设备有哪些方面的变化？
答：本次公司推出的单体 GW 级 N 型太阳能电池铜电镀设备方案系在原新型太阳能电池铜电镀电镀设备方案基础上进一步的优化升级，实现了铜电镀设备单线产能从 600MW 到 1GW 的提升；同时减少了 20%的单线占地面积；此外，该设备技术方案除了适用于 HJT，还适用于 BC 等 N 型电池工艺路径。
问：请公司除了目前的两家客户外，还有其他客户在合作铜电镀设备项目么？进展如何？
答：目前除了国电投新能源以及 2023 年 6 月 13日出货的客户方，公司还与另外两家客户方有相关方面的合作，陆续还有其他在谈合作方。基于双方签订了保密协议，客户方具体信息不便说明。
问：铜电镀设备本质上更偏自动化多一些，是否容易被复制，我们是否有对此做一些防范？
答：铜电镀设备主要由自动化和工艺两部分组成，该设备的设计方案包含要控制它的镀层厚度、镀层宽度、均匀性、药液配方等。同时，公司在光伏电池自动化设备中多项核心专利技术掌握和运用确保了公司核心自动化、智能化设备的产能、碎片率等主要技术指标处于国内领先、国际先进水平。基于上述要素，想要完全复制我们的方案，会有较大的难度。此外，公司也对此进行了专利方面的申请和保护。公司也会在后续的开发工作过程中持续重视并加强防范技术泄密，维护公司自主知识产权，加强技术壁垒建设。
问：从公司层面来看，公司的战略规划除了铜电镀环节是否会参与前端的图形化？咱们图形化会选择哪种技术路径？
答：就现阶段而言，公司对太阳能电池铜电镀方向的业务规划系按照整体解决方案的思路来布局的，也就是包含了图形化和金属化两个环节，但是基于整体解决方案的具体推进，公司将有计划地按照分步骤、分阶段的安排进行，目前公司主推电镀环节，在图形化上仍处于研发阶段。技术路线方面，为了匹配光伏行业高通量、低成本、产业化的要求，公司在图形化环节也将会更多地追求技术方案的创新，推出更具优势的非曝光方案，从量产经济性方面提高公司设备竞争力，目前公司正在进行图形化方案内部可行性实验评估，实验室初步评估公司的相关方案具有可行性，公司将加快相关方案的进一步评估及优化工作，加速打造铜电镀整体解决方案。公司对于太阳能电池铜电镀图形化的相关进展在相应合适的阶段，我们会根据信息披露的要求及时向市场披露相关信息。
问：请李总简要介绍一下公司进行图形化非曝光技术方案研究技术团队的技术背景和技术人员？
答：根据公司技术团队的评估，认为图形化环节如果采用类似半导体技术路径的曝光方案可能会存在降本空间的局限性，在多方评估比较各种方案路径的优劣势后，公司确定在图形化方案上选择降本弹性空间更大的非曝光技术方案。关于具体方案详情须待相关进展在相应合适的阶段，我们会根据信息披露的要求及时向市场披露相关信息。
在技术储备方面，一方面公司的实际控制人、董事长兼 CEO 戴军先生作为公司技术的领头人，拥有在美国环球仪器、汉高、以色列华莱等电子半导体行业公司多年的从业经验，由其牵头组建了专业技术团队，主导图形化方案的研究开发；另一方面公司间接参股公司ficonTEC 及公司 85%德国控股子公司的相关技术储备亦对公司相关技术的开发提供了良好的支撑。
问：请公司今年会完成对 ficonTEC 的收购么？
答：由于疫情的影响，公司前一轮的交易因审计、评估等工作进展不达预期，已经按照相应程序终止并公开披露，待相应的时机成熟，公司拟将择机重启该项目。公司的重启时间安排将更加审慎，将综合考量各种影响进度的相关工作安排情况，公司如重启相关运作项目也将按照相关法律法规的要求及时履行相应流程并公开披露，届时敬请留意公司相关公告。
问：公司参股公司 ficonTEC 的主要客户有哪些？
答：ficonTEC 拥有众多国内外客户，包括 Intel、Cisco、NVIDI、Lumentum、Fabrinet、Finisar、Veloydne、Facebook、美国相干公司、华为等一批全球知名的半导体、光通讯、激光雷达等行业的龙头企业。
问：ficonTEC 在光通信/高速通信光模块这个领域的市占率大概是多少？客户在光模块方面今年及明年的需求的体量大概是多少？
答：ficonTEC 的产品主要是在硅光领域，市占率是处于较高的水平的。客户在光模块方面需求的体量总体呈现增长的态势，即使在 google、facebook 等国际化大客户需求未完全释放的情况下，从 ficonTEC 今年一季度的订单数据来看，今年相较于去年同期已经实现了大幅的增长。我们认为，今年下半年随着客户需求的逐步释放，ficonTEC 在硅光业务领域的订单增长量还会有进一步的提升。
罗博特科（300757）主营业务：研制高端自动化装备和基于工业互联网技术的智能制造执行系统软件。
罗博特科2023一季报显示，公司主营收入2.59亿元，同比上升30.51%；归母净利润423.61万元，同比上升44.7%；扣非净利润438.69万元，同比上升66.79%；负债率60.26%，投资收益9.96万元，财务费用324.49万元，毛利率20.24%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级1家，增持评级4家。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，罗博特科（300757）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标1星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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